中诚信国际:专项债发行近尾声多地筹谋2021,城投债净融资回升收益率多数下行——地方政府债与城投行业监测周报2020年第37期总第135期

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来源:中诚信国际

 

2020年9月24日,中诚信国际信用评级有限责任公司(简称:中诚信国际)发布了2020年第37期(总第135期)《地方政府债与城投行业监测周报》,本期要点如下:

 

²  要闻点评

Ø  2020年专项债发行接近尾声,发改委强调及早做好明年专项债项目准备工作。

Ø  四川、湖北分别出台推进新型基础设施建设三年行动方案。

Ø  上周,晋中市公用基础设施投资控股(集团)有限公司、北京市农业投资有限公司发布债券提前兑付本息公告,分别提前兑付8.46亿元、6.30亿元债券。

Ø  上周,共有5只城投债券推迟或取消发行。

²  地方政府债与城投债发行情况

Ø  地方政府债:上周,地方债发行规模小幅回落,共发行78只,规模较前值减少630.75亿元至2263.36亿元,净融资回升390.91亿元至1288.28亿元。截至918日,存续期内地方债规模合计25.11万亿元。发行结构仍以新增债为主,共发行1741.60亿元,占发行总规模比例回落约2个百分点至76.95%,其中,新增专项债回升419.04亿元至1692.60亿元,新增一般债回升31.48亿元至49亿元,截至目前新增专项债完成全年限额的85.33%,新增一般债完成全年限额的87.99%;此外,再融资一般债462.49亿元,再融资专项债59.27亿元。发行期限长期化趋势明显加强,10年及以上期限占比较前值回升30个百分点至83%。闽鄂两地发行数量居前列,福建省发行19只、全部为新增债,湖北省发行17只、新增债超八成。发行成本方面,各期限发行利率涨跌互现,一般债发行利率回落11.08BP3.67%、专项债发行利率回升11.03BP3.66%,重庆发行利率为3.83%、居各省首位;发行利差以收窄为主,一般债及专项债发行利差分别收窄2.08BP1.02BP24.99BP25.33BP,内蒙古发行利差为30.86BP、居各省首位。此外,上周新增专项债募集资金主要投向社会民生领域,占新增专项债发行总额的15%

Ø  城投债 :上周,城投债共发行101只,规模较前值上升487.33亿元至976.16元,净融资额由负转正,回升340.96亿元至296.90亿元;其中,基础设施投融资行业城投企业共发行90只债券、规模合计844.66亿元。截至918日,存续期内城投债规模合计10.24万亿元,其中,基础设施投融资行业城投债存量规模8.59万亿元。从广义口径看,城投债发行成本以下行为主。其中,5年期AAA级城投债发行利率及利差下行幅度均最大,分别下行66BP60BP6.17%316BP。发行结构仍以非公开募集公司债为主,占比为30%,较前值回落3个百分点,一般中期票据占比明显回升9个百分点至14%;发行期限短期化趋势有所减弱,1年及以下期限占比较前值小幅回落5个百分点至36%;发行主体的信用资质较为稳定,发行主体级别以AAA级为主,较前值回升17个百分点至43%AA+及以上级别城投债发行占比小幅回落2个百分点至68%;此外,从区域分布看,共19个省份发行城投债,江苏省发行数量仍居首位、共发行28只,四川省发行利率与发行利差居首位、分别为6.4%344.11BP

²  地方政府债与城投债交易情况

Ø 根据公告信息,上周未有城投企业级别调整。

Ø 上周,未有城投企业信用事件。

Ø 地方政府债:上周,地方政府债现券交易规模共计4,094.43亿元,较前值回落317.69亿元;地方债收益率多数回升,整体平均回升幅度为3.15BP

Ø 城投债:上周,城投债现券交易规模为1959.69亿元,较前值回落23.82亿元;城投债到期收益率多数回落,整体平均回落幅度为2.38BP3年、5年、7年期限信用利差分别较前值走阔6.31BP2.52BP1.34BP

Ø 城投债异常交易方面:上周,上周共有17个城投主体的17只债券发生22次成交净价偏离较大的情况,提示投资人关注相关债券风险。

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2020年9月24日 16:52
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