标普:疫情对经济的最严重影响阶段已过去,中国领先亚太区不均衡复苏进程,预计2021年亚太区经济将反弹6.9%

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来源:标普全球评级

 

2020924日,标普全球评级表示,在亚洲经济受新冠疫情冲击后的不均衡复苏进程中,中国将继续领先。在更强劲的贸易和消费支出背景下,标普全球评级已上调对中国、韩国、中国台湾地区和越南的2020GDP增长预测。标普目前预计印度、日本、澳大利亚和大部分东南亚国家的经济恢复常态将需要更长时间。标普全球评级今日发布的报告《亚太区复苏:艰难进程开始》(Asia-Pacific's Recovery: The Hard Work Begins)如是表示。

 

标普全球评级亚太区首席经济学家Shaun Roache表示:疫情并未结束,但其对经济产生最严重影响的阶段已过去。各国政府正采取更具针对性的策略,以减少新冠感染人数,而全国范围内的封锁已减少。家庭支出重回服务和商品。

 

新冠疫情确实难以控制,但死亡率逐渐下降,且疫苗有望于2021年中期广泛普及(标普全球评级的基准假设)。同时,人们扩大活动范围并增加支出,表明人们渐渐习惯疫情的存在。例如,贸易已触底。

 

整体而言,标普预计2020年亚太区经济将收缩2%,而明年将反弹6.9%。至2021年底,该地区经济增长与疫情发生之前的趋势相比仍低约5%

 

Shaun Roache表示:艰难历程正在开启。随着救助措施逐步收回,我们将看到经济损失有多大。

 

随着短期的税费减免、薪资补贴、贷款延期偿付以及其他措施的退出,银行、企业和家庭将需作出艰难决定。在债务偿付宽限期下能够存活的企业可能被迫停止营业。银行需评估是否重组问题贷款或取消抵押品赎回权。即使经济重启,资产负债表的真正恶化将显而易见。

 

就业状况将是复苏程度的主要决定因素。在多数情景下,标普预计就业情况恢复至疫情前趋势的最早时间为2022年。这将限制薪资增长、拖累消费支出,并使这些经济体保持低通胀率。随着财政和金融政策或将收紧,各国央行除了保持特别宽松的政策外别无选择。

 

贸易和制造业将推动亚太区的增长,但可持续复苏将依赖于服务业的复苏。根据国际劳工组织2019年的估算,亚太区16.3亿就业人员中,约2.7亿人或17%从事制造业。该数字较大,但相较十年前仅增长700万岗位。约3亿人或18%从事酒店和零售业,相较十年前增长逾6,000万岗位。其他服务业提供了逾4.4亿工作岗位。只有服务业恢复常态,亚太区才能恢复充分就业。

 

从长远来看,中美关系的战略选择将对生产力产生深远影响。中国的双循环政策表明,随着全球供应链被中断的风险显露,中国正努力实现各行业的自给自足。这类行业涵盖软件及半导体、能源和农业。我们的分析表明,中国提升各行业的自给能力意味着至2030年的年均经济增长将接近3.5%,低于此前4.6%的基本假设。

 

该报告重点关注影响经济复苏的四个主题:贸易、就业、实际利率和信用影响,还概括了我们对各个国家的展望。简言之,标普最新的GDP增长预测如下:

  • 澳大利亚:2020年为-4.0%(不变);2021年为4.2%(从5.3%)。
  • 中国:2020年为2.1%(从1.2%);2021年为6.9%(从7.4%)。
  • 中国香港地区:2020年为-7.2%(从-4.7%);2021年为5.3%(从4.9%)。
  • 印度:2020年为-9%(从-5%);2021年为10%(从8.5%)。
  • 印度尼西亚:2020年为-1.1%(从0.7%);2021年为6.3%(从6.7%)。
  • 日本:2020年为-5.4%(从-4.9%);2021年为3.2%(从3.4%)。
  • 韩国:2020年为-0.9%(从-1.5%);2021年为3.6%(从4%)。
  • 马来西亚:2020年为-5%(从-2%);2021年为8.4%(从7.5%)。
  • 新西兰:2020年为-5.5%(从-5.0%);2021年为5.2%(从6.0%)。
  • 菲律宾:2020年为-9.5%(从-3%);2021年为9.6%(从9.4%)。
  • 新加坡:2020年为-5.8%(从-5%);2021年为6.3%(从6.7%)。
  • 中国台湾地区:2020年为1.0%(从0.6%);2021年为3.0%(从3.2%)。
  • 泰国:2020年为-7.2%(从-5.1%); 2021年为6.2%(从6%)。
  • 越南:2020年为1.9%(从1.2%);2021年为11.2%(从9.5%)。

 

标普全球评级认为,新冠疫情的传播存在高度不确定性。健康专家一致认为,在某些地区疫情可能处于或即将接近高峰,但在能广泛获得疫苗或有效治疗方法之前(可能需直到2021年下半年),疫情仍将成为威胁。标普目前在评估经济和信用影响时即采用这一假设。标普将密切关注事态发展,并及时更新标普的假设与预测。

 

2020年9月24日 16:54
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