惠誉:基础设施和房地产投资持续增加纾缓国内工业企业库存压力,消费行业去库存将继续分化

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来源:惠誉评级

 

惠誉评级预计,基础设施和房地产投资的持续增加,将会带动中国工业企业因高库存造成的现金流压力在2020年下半年得到进一步缓解,而消费领域的去库存则需要较长时间,而且由于消费端复苏依然疲弱且步伐不一,消费行业的去库存将继续分化。产量增加仍是可能减缓去库存步伐的关键因素,但销售复苏带来的现金流生成能力改善将缓解高库存造成的现金流压力。

 

2020年第一季度,政策驱动下的产量迅速恢复及需求疲弱令中间产品的库存飙升,但自3月份以来,由于下游生产活动增加,中间产品的库存水平显著下降。建筑材料库存也因基础设施和房地产投资的反弹而下降。

 

尽管产量已大幅削减,但消费行业大部分仍处于库存上升阶段。与遭受重创的出口商相比,专注于国内市场的消费板块面临的库存压力较小,这反映出国内市场需求的复苏速度快于海外市场。

2020年9月17日 10:41
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