交银租赁管理香港是交银租赁船舶租赁业务的主要境外平台,惠誉授予交银租赁管理香港拟发行美元票据A(EXP)预期评级

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交银租赁管理香港是交银租赁船舶租赁业务的主要境外平台,惠誉授予交银租赁管理香港拟发行美元票据A-EXP预期评级

 

来源:惠誉评级

 

惠誉评级已授予交银租赁管理香港有限公司(交银租赁管理香港,A/稳定)拟发行高级无抵押美元票据'A(EXP)'的预期评级,该票据将在交银租赁管理香港的60亿美元中期票据(中票)计划下发行。

 

交银租赁管理香港是交银金融租赁有限责任公司(交银租赁,A/稳定)船舶租赁业务的主要境外平台。交银租赁是由中国的交通银行股份有限公司(交行,A/稳定)于2007年成立,是交行的全资租赁子公司。

 

拟发行票据将在香港联交所上市,将构成交银租赁管理香港的直接、无条件、非次级、无抵押债务,这些票据之间处于同等受偿顺序且不具有优先权,并至少与交银租赁管理香港所有其他现有或将来的无抵押、非次级债务处于同等受偿顺序。拟发行票据将受益于交银租赁提供的维好协议和资产购买契约,其收益将用于一般公司用途,包括投资于交银租赁的租赁业务。

 

该票据的最终评级将取决于惠誉收到的最终文件与已收到信息的一致程度。惠誉于20201月确认交银租赁管理香港中票计划的评级为'A'20202月该发行人将其中票计划的规模从30亿美元扩大至60亿美元。


关键评级驱动因素

中票计划下拟发行高级票据的预期评级与交银租赁管理香港'A'的长期发行人违约评级一致,基于交银租赁管理香港获得交行和交银租赁支持的可能性极高。

 

按照维好协议和资产购买契约,交银租赁有义务确保交银租赁管理香港拥有充裕的流动性,足以按时支付上述票据下的或与之有关的所有应付账款,并确保交银租赁管理香港始终保持偿付能力且持续经营。基于资产购买契约,交银租赁管理香港须履行上述票据下任何尚未偿付债务的触发事件发生后,交银租赁须购买交银租赁管理香港持有的资产。该购买协议是交银租赁向交银租赁管理香港提供外币流动性的重要机制。

 

鉴于维好协议及资产购买契约并不像担保那样具有强制约束力,在执行方面可能存在实际困难,尽管如此,该协议仍显示交银租赁在需要时向交银租赁管理香港提供支持的意愿强。


评级敏感性

交银租赁管理香港的发行人违约评级若发生任何变化将直接导致中票计划下拟发行票据的评级发生相应变化,而交银租赁管理香港的发行人违约评级将随交行和交银租赁向其提供所需支持的意愿或能力的变化而变化。同样地,如果惠誉关于中国政府及时向交行和交银租赁提供充分支持的意愿或能力的看法发生变化,将对上述拟发行票据的评级产生影响。

 

此外,如果中国监管环境发生重大不利变化,导致交银租赁在执行维好协议和资产购买契约来向交银租赁管理香港提供支持方面遇到困难,则惠誉将下调中票计划下发行票据的评级。 


与其他信用评级相关联的公开评级

交银租赁管理香港的评级由交银租赁和交行的评级驱动。


Bocom Leasing Management Hong Kong Company Limited
----senior unsecured; Long Term Rating; Expected Rating

 

2020年2月25日 18:05
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