东方金诚苏莉:在政策稳增长和调结构的不断平衡中,资产波动性可能加大,结构性机会大于趋势性机会

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东方金诚首席债券分析师苏莉

 

来源:东方金诚(作者:东方金诚首席债券分析师  苏莉

 

英国脱欧,美国退群,中美贸易摩擦一波三折,逆全球化背景下,2020年大类资产将表现如何?

 

2008年金融危机以来,全球经济增速滑坡,贫富分化问题严重,民粹主义和保护主义盛行,逆全球化势力抬头。18年以来,中美贸易摩擦不断在缓和与升级中反复,中国面临的外部经济环境恶化。在这样的背景下,中国选择继续对外开放和对内改革,为解决“不平衡不充分发展”的问题,政策从原来的总量刺激调整为结构性宽松,在稳增长、调结构和防风险之间不断相机抉择。

 

展望2020年,“十年GDP翻番”目标下,稳增长次序前移,美欧央行重启扩表,我国降息周期启动,内外部资本市场流动性宽松,预计债牛将延续;宽松环境推升投资者风险偏好,权益类和低等级信用债也将受益。但在政策稳增长和调结构的不断平衡中,资产波动性可能加大,结构性机会大于趋势性机会。

 

2019年12月27日 11:10
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