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  • 亿达与大股东中民投的关联性较弱,惠誉下调其评级至B-,展望稳定

    惠誉评级已将中国的商务园区开发商亿达中国控股有限公司(亿达)的长期外币发行人违约评级从'B'下调至'B-'。展望稳定。惠誉同时将亿达的高级无抵押评级及其票息率6.95%、2020年到期的3亿美元高级票据的评级从'B'下调至'B-',回收率评级为'RR4'。

    6020 2019-04-24
  • 因债务转变为应要求需提前偿还导致流动性弱化,标普将亿达中国评级下调至CCC,展望负面

    标普下调亿达中国控股有限公司(亿达中国)的评级,缘于其负债大幅增长,导致再融资风险上升。受中国民生投资股份有限公司(中民投)在部分子公司的股权被冻结的触发,亿达中国约人民币50亿元的非流动性银行贷款和公司债券被重新划分为流动负债,应债权人要求需立即偿还。中民投是亿达中国的最大股东,标普将其视为亿达中国的财务投资者。

    2933 2019-04-23
  • 若中民投财务状况恶化,亿达的信用状况或受负面影响,穆迪下调亿达的公司家族评级至Caa1,展望负面

    亿达最大股东的最终母公司中民投财务状况和偿债能力存在不确定性,穆迪下调其公司家族评级至Caa1,展望负面

    7866 2019-02-21
  • 收入稳固增长并采取更保守的扩张战略,杠杆率将显著改善!标普调整融信中国展望至稳定,确认B评级

    标普全球评级今日宣布,将融信中国控股有限公司(融信中国)的评级展望从负面调整为稳定。同时,标普确认该公司的长期主体信用评级“B”以及其优先无抵押债券的长期债项评级“B-”。
    调整评级展望缘于标普预计,未来12个月融信中国的收入将稳固增长、恢复利润率并采取更保守的扩张战略,因此其杠杆率将显著改善。标普预估2018年该公司的债务对息税折旧及摊销前利润(EBITDA)比率将自2017年的11.6倍改善至介于8.0-8.5倍,而2019年又将逐渐下降。
    随着融资环境和行业动态对于企业进行激进扩张的支持力度下降,标普认为融信中国正在降低其增长意愿。
    标普认为,自2017年中期融信中国迅速作出调整以应对变化的市场环境,并大幅减少土地收购。
    标普预计未来12个月融信中国强劲的现金生成状况和有节制的土地收购将能够控制其整体债务水平。
    标普认为,未来12个月融信中国将放慢规模增长,并重新关注利润率、流动性、以及组织效率。

    0 2019-10-21
  • 合同销售额继续小幅增长,并保持利润率稳定,标普授予金地集团担保优先无抵押债券BB-评级

    标普全球评级今日宣布,授予金地永隆投资有限公司(金地永隆)拟发行的、辉煌商务有限公司(辉煌商务;BB-/稳定/--)提供无条件且不可撤销担保的美元优先无抵押债券长期债项评级“BB-”。上述评级还有待标普审阅最终发行文件后确认。

    金地(集团)股份有限公司(金地集团;BB/稳定/--)持有辉煌商务的100%的股份,是其设在香港的境外控股公司和融资平台。

    标普对该担保债券的评级与辉煌商务的主体信用评级等同,原因在于有抵押债务和运营子公司层面的无抵押债务总和占发债人债务总额比例低于债项评级调降的分界水平50%。

    标普预计金地集团2018年全年合同销售额将自2017年的1400亿元人民币增长约10%,其权益销售比率仍保持在50%左右;该公司于2018年前7个月的总合同销售额达到768亿元,与去年同期基本持平。金地集团截至今年6月的总债务较年初的550亿元上升,至700亿元以上,新增债务主要用于购置土地和扩大规模,以及扩充现金余额以便在当前趋紧的信用环境下依然能保持财务灵活性。

    金地集团的主体信用评级和稳定展望反映标普预期未来12个月内该公司的合同销售额将继续小幅增长,并保持利润率稳定。

    2 2019-10-21
  • 新融资来源及更强劲的现金流,将降低再融资风险!标普调整茂业国际评级展望为稳定,确认B-评级

    标普全球评级今日宣布,将茂业国际控股有限公司(茂业国际)的评级展望从负面调整为稳定。同时,标普确认该公司的长期主体信用评级为“B-”。茂业国际是一家中国百货商场零售商。
    标普将评级展望调整为稳定的原因在于,新的融资来源及物业销售产生的更加强劲的现金流,将降低茂业国际面临的再融资风险。
    标普预期,茂业国际在物业销售方面产生的现金流将略有增长,2018年将达到约22亿元人民币,2019年将进一步增长至30亿元人民币。
    因中国百货商场行业竞争激烈,未来12个月该行业的前景依旧黯淡。标普预计,茂业国际未来12个月的同店销售额增速将接近为零。
    茂业国际未来12个月的稳定展望反映出,因取得新的融资来源且现金流增加,茂业国际面临的再融资风险有所降低。

    2 2019-10-21
  • 将继续保持债务低速增长,标普授予奥园拟发行美元计价优先无抵押债券B评级

    标普全球评级今日宣布,授予中国奥园地产集团股份有限公司(奥园:B+/稳定/--)计划发行的美元计价优先无抵押债券长期债项评级“B”。该评级有待标普审阅最终发行文件后确认。

    标普对上述拟发行优先无抵押债券的债项评级较奥园的主体信用评级低一个等级,原因在于该债券存在后偿风险。该债券的偿还顺序位列一众有抵押债务和子公司层面债务之后,两类债务合计占比显著高于标普总债务50%的评级下调分界线。

    奥园计划将发债所筹资金用于现有债务的再融资,主要为将于2018年下半年到期的境外银行贷款。由于开发周期加快导致更多开发贷进入滚动偿还,以及当前信贷环境下发行长期限债务面临困难,过去12个月该公司的短期债务在总债务中的占比上升并超过50%。标普预计上述拟发行债券对其债务期限结构会起到些微改善作用。

    标普认为奥园将继续保持债务的低速增长,预计未来12个月内收入的快速增长将带动其债务对EBITDA的比率改善至6倍左右,与标普的预期持平。

    0 2019-10-21
  • 较低的融资成本在一定程度上抵消了债务增长带来的不利影响,标普确认上海电力评级不受影响

    标普全球评级今日宣布,上海电力股份有限公司(上海电力)的中期业绩显示其财务实力略有增强。尽管改善速度不及标普预期,标普依旧认为该公司的全年业绩将与标普的基本情形假设大体相符。上海电力(BBB/负面/--)的评级不受影响。
    今年上半年,上海电力的现金流充裕度有所改善。在截至2018年6月30日的过去12个月中,其经营性资金流(FFO)对债务的比率为6.7%,略低于标普7.2%-8.2%的全年预期水平,但较2017年的6.2%有所提高。今年上半年,上海电力的息税及折旧摊销前利润(EBITDA)同比增长33%至33亿元人民币,且利润率保持稳定。
    标普认为,上海电力强劲的现金流主要来自于去年从母公司收购的2吉瓦火电站的贡献。
    上海电力的经营性现金流增速不及预期且公司积极扩充产能,导致其债务增速快于标普此前预期。
    较低的融资成本在一定程度上抵消了债务增长对上海电力带来的不利影响。
    标普依旧认为,对巴基斯坦综合公用事业公司K-Electric的潜在收购将对上海电力产生负面信用影响。

    2 2019-10-21
  • 将深圳市投资控股有限公司归入“商业类公共服务行业”,穆迪授予该公司首次A2评级,展望稳定

    穆迪投资者服务公司已向深圳市投资控股有限公司 (深圳投控) 授予首次A2的发行人评级。

    评级展望为稳定。

    0 2019-10-21
  • 盈利能力下降一定程度上助推杠杆水平居高不下!标普下调中国华融评级至BBB+,确认短期评级“A-2”,展望稳定

    标普全球评级宣布,将中国华融资产管理股份有限公司(中国华融)的主体信用评级从 “A-”下调至“BBB+”,确认其短期评级“A-2”。长期评级的展望为稳定。与此同时,标普将中国华融国际控股有限公司(华融国际)长期主体评级的展望由负面调整至稳定,确认其主体信用评级“BBB+/A-2”。
    标普同时确认华融国际所担保债务的债务评级。
    下调中国华融的评级是基于标普预期未来两年内,该公司非银行业务板块的财务杠杆(定义为计息债务与调整后总权益的比率)或将介于7-8倍区间,而该区间高于标普进行评级下调评估的触发水准6.5倍。
    此外,盈利能力下降导致内生资本生成放缓也一定程度上助推杠杆水平居高不下。
    中国华融近期发布盈利预警,预计2018年上半年净利润大幅下降。
    由于标普认为必要时中国华融获得政府特别支持的可能性非常高,因此其主体信用评级较未考虑支持因素的集团信用状况评估“bb”提升四级。
    对中国华融评级的稳定展望反映标普认为,鉴于该公司在支持中国金融体系稳定性方面所发挥的至关重要的作用,其对中国政府而言仍将具有重要作用。

    2 2019-10-20
  • 内生性增长和外部规模扩张增加收入的同时将持续降低财务杠杆,标普确认巨星医疗控股BB-评级

    标普全球评级宣布,确认巨星医疗控股有限公司(巨星医疗控股)的长期主体信用评级为“BB-”,展望稳定。巨星医疗控股为一家医学体外诊断产品和影像产品分销商。

    标普确认巨星医疗控股评级的原因在于,标普预计该公司的信用指标将在未来12-24个月内保持稳定,并且该公司在通过内生性增长和外部规模扩张增加收入的同时,也将持续降低财务杠杆。

    对巨星医疗控股评级的稳定展望反映标普预期,未来12个月内该公司将保持良好的业务增长和盈利能力。

    1 2019-10-20
  • 标普预计油价将基本维持稳定,油气勘探及生产支出将增加,中海油服(BBB/正面/--)评级不受影响

    标普全球评级宣布,中海油田服务股份有限公司(中海油服)的中期业绩反映出,海上钻井及油田服务行业依旧处于艰难且缓慢的恢复期。尽管2018年上半年钻井平台利用率有所改善,但各板块利润率却出现下滑,行业产能过剩局面依旧。总体来看,标普预计油价将基本维持稳定,油气勘探及生产(E&P)企业2018-2019年的支出将增加。因此,中海油服(BBB/正面/--)的评级不受影响。

    中海油服的中期业绩表明,行业整体环境仍旧充满挑战,产能过剩令钻井平台日收入承压。中海油服海上钻井平台的利用率同比和季度环比均有所提升,其中以半潜式钻井平台第二季度的利用率提升最为显著。中海油服钻井平台的平均日收入在经历连续两年下滑后(2015和2016年)于2017年出现回升,但这一趋势未能延续,今年上半年再次下降。中海油服全部四个业务板块的营业利润率均较去年同期下滑。

    中海油服的中期业绩也受到了中国海洋石油有限公司(中海油)资本开支水平较低的影响。

    2 2019-10-20
  • 下游业务稳定增长抵消利润下滑影响,标普确认中国石化评级(A+/稳定/--)不受影响

    标普全球评级宣布,中国石油化工股份有限公司(中国石化)强劲的中期业绩预示该公司的信用指标年内或将保持稳定。2018年下半年,标普预计布伦特原油价格走低(从2018年上半年71美元/桶下降至65美元/桶)将导致中国石化的上游业务板块利润下滑。不过,下游业务的稳定增长应当能够抵消利润下滑的影响,因此该公司的评级(A+/稳定/--)不受影响。

    标普估计中国石化2018年上半年的债务对息税及折旧摊销前利润(EBITDA)比率约为0.7倍,低于标普全年预期的0.9倍。

    中国石化2018年中期业绩为该公司自2000年上市以来的最好水平。所有业务板块均实现利润的同比增长。财报显示,截至2018年6月底该公司的现金净值为正,也属上市以来首次。

    1 2019-10-20
  • 强劲的收入确认和稳固的利润率促使杠杆水平略微改善,标普确认中国海外发展评级不受影响

    标普全球评级宣布,中国海外发展有限公司(中国海外发展;BBB+/稳定/--)的杠杆水平小幅上升不会影响其评级。中国海外发展的2018年中期报显示,该公司利润率回升部分抵消了收入持平和债务上升的影响,杠杆水平略有上升。

    标普认为,经历两年增长放缓后,该总部位于中国、于香港上市的房地产开发商从2019年起将重新获取市场份额,主要得益于在建面积增加56%和可售货量增长80%。但是,扩张投资性房地产的计划或进一步拉高该公司的杠杆水平。中国海外发展计划将年资本支出的10%用于商业地产和新业务,旨在到2020年获得50亿元港元的经常性收入。

    得益于今年下半年公司更为强劲的收入确认和稳固的利润率,标普预计中国海外发展的杠杆水平将略微改善。2018年上半年,中国海外发展的收入仅增长2%至886亿港元,但是其毛利率却从30.5%提高到35.8%,一定程度抵消掉公告债务增长10%的影响。

    2 2019-10-20
  • 与政府关联性非常紧密并将继续保持高流动性和高信用质量,标普授予深圳投控A评级,展望稳定

    标普全球评级宣布,授予深圳市投资控股有限公司(深圳投控)长期主体信用评级“A”,展望稳定。
    深圳投控是一家总部位于深圳的投资控股公司,由深圳市政府全资所有。
    深圳投控的评级反映公司持有的庞大投资组合具有高流动性,且信用质量高。
    深圳投控之于政府的作用非常重要。深圳投控作为深圳市政府平台,持有和管理资产,开展融资及进行资本市场运作。
    深圳投控与政府的关联性非常紧密。深圳市政府持有公司100%的股权,且标普认为未来五年内政府将保持其对公司的所有权。
    标普预计深圳投控将继续作为深圳市政府主要的资产持有和管理平台。深圳投控自2004年创设以来,深圳市政府将所持的重要国企股份划归给了深圳投控持有。
    标普认为,深圳投控可能会继续担任深圳市政府重要的基建和产业投资平台。
    鉴于深圳投控依据政府要求设立的战略目标,该公司可能会继续保持投资控股公司的身份,公司自己直接开展的业务有限。
    标普预计深圳投控的投资组合将继续保持高流动性和高信用质量。
    标普认为,相较于处于相似评级水平的其他投资控股公司,深圳投控处于更有利的地位,缘于标普相信公司将持续获得深圳市政府的支持。

    2 2019-10-20
  • 有节制的债务增长以及稳固的收入与利润增长驱动杠杆率适度下降,标普确认富力地产评级不受影响

    标普全球评级表示,广州富力地产股份有限公司(富力地产:B+/稳定/--)2018年上半年的杠杆率适度下降。然而,为满足其较强劲的增长目标,富力地产扩大土地收购,标普预计未来12-18个月该公司的杠杆率将逐渐上升。因此,富力地产的中期业绩并未改变其主体信用评级和展望。

    然而,标普预计2019-2020年富力地产的债务对EBITDA比率将适度上升至7倍以上水平。基于至2019年1,800亿元的目标合约销售额(相比之下2018年仅为1,200-1,300亿元),标普认为该公司可能加快土地收购。标普认为,对于约2,000亿元的年合约销售额,富力地产价值7,060亿元的当前土地储备仅足以支撑其三年多的销售额。

    标普持续认为富力地产的收入多样性高于可比同行。该公司合约销售额的30%来自商业地产销售。在收购大连万达商业管理集团股份有限公司的酒店资产后,2018年上半年富力地产的酒店及租金收入增长至39亿元,占总收入的11%以上。

    2 2019-10-20
  • 可从政府获得充分且及时的特别支持兼且债务杠杆将保持低位!标普将港中旅的评级展望调整至正面

    标普全球评级宣布,将香港中旅(集团)有限公司(港中旅)的评级展望从稳定调整至正面。同时,标普确认港中旅的长期主体信用评级“BBB+”。标普还确认由港中旅提供担保、其全资融资子公司King Power Capital Ltd.,发行的美元优先无抵押债券长期债项评级“BBB+”。

    港中旅是中国旅游集团公司(中旅集团)的全资子公司,中旅集团是中国最大的国有旅游服务提供商和免税零售商。

    标普将港中旅的评级展望调整为正面反映标普认为,受益于公司在中国免税零售业的领先市场份额,未来12-24个月内其总体竞争地位和盈利能力将继续提升。
    标普认为,中旅集团将进一步巩固在高度受管制且快速增长的中国免税零售业的市场地位。

    2017年中旅集团的盈利能力改善,且标普认为未来12-24个月内该趋势还将持续,这主要得益于利润更为丰厚的免税零售业务板块的收入贡献增加。

    新开免税店的起步运营费用可能会部分抵消利润率增幅。对于一些重要的机场,中旅集团通过提供高扣点率来获取免税店的经营权。
    标普确认港中旅的评级,缘于标普预期中旅集团在未来12-24个月内将保持其在中国免税零售行业的主导地位并将扩大地域覆盖。

    1 2019-10-20
  • 主要受益于油价的复苏信用指标得到改善,标普确认中海油评级不受影响

    标普全球评级宣布,中国海洋石油有限公司(中海油:A+/稳定/--)的主体信用评级不受其2018年中期业绩的影响,该公司的中期业绩与标普的预期一致。

    基于油价下跌的假设,标普预计2018-2020年中海油的债务对息税折旧及摊销前利润(EBITDA)比率将保持在低于1倍的水平。标普假设2018年剩余时间布伦特原油的均价将为65美元/桶,2019年将为60美元/桶,2020年将为55美元/桶。基于中海油三年滚动生产指引,标普亦假设未来2-3年该公司的油气总产量将以低个位数的增速增长。标普已将每年人民币800亿元的资本支出和180亿元的派息考虑在内。

    中海油未来的产量和资本支出可能超出标普当前的预测。最近中国政府要求三大国有石油公司扩大对国内油气勘探与生产的投资,以确保能源安全。

    尽管2018年中海油管理层仍保留人民币700-800亿元的资本支出预算,但标普认为今年该公司的资本支出可能仍低于预算。
    标普估算2018年上半年中海油的债务对EBITDA比率约为0.6倍,与标普的全年预测0.63倍一致,相较2017年的0.8倍有所改善。

    主要受益于油价的复苏,中海油的信用指标得到改善。

    2 2019-10-19
  • 受制于母公司的集团信用状况!协鑫新能源BB-评级被列入负面信用观察名单

    标普全球评级宣布,将协鑫新能源控股有限公司(协鑫新能源)“BB-”的长期主体信用评级及其优先无抵押债券“B+”的长期债项评级列入负面信用观察名单。协鑫新能源是中国最大的非国有光伏电站开发商和运营商,为香港上市公司,保利协鑫能源控股有限公司(保利协鑫)持有该公司62.3%股份。

    将协鑫新能源列入信用观察名单反映母公司保利协鑫财务风险上升。标普将协鑫新能源视为保利协鑫具有战略重要性的子公司,因此协鑫新能源的评级受制于保利协鑫的集团信用状况。

    未来12至18个月保利协鑫的财务业绩有可能大幅削弱。这是因为中国光伏材料行业产能过剩问题日益突出,而保利协鑫的去杠杆策略并不明朗。

    2 2019-10-19
  • 预计全年收入将继续稳定增长,标普确认龙湖地产评级不受影响

    标普全球评级宣布,龙湖地产有限公司(龙湖地产)的长期主体信用评级和展望(BBB-/正面/--)不受其2018年中期业绩的影响。该公司的业绩基本符合标普的预期。

    标普预计2018年龙湖地产的收入将继续稳定增长。2018年上半年,该公司的合约销售额实现971亿元人民币的较理想规模,因此2,000亿元的全年销售目标应当可以达成。

    尽管中报显示龙湖地产的债务规模有所上升,但标普预计其全年财务杠杆(以债务对息税及折旧摊销前利润衡量)将会改善,从截至2018年6月30日的约3.9倍下降至约3.3倍。2018年下半年较高的销售收入确认和较为审慎的拿地策略将是支撑其财务杠杆改善的因素。

    标普预计未来一到两年龙湖地产的租金收入继续增长,进一步巩固其利润稳定性。2018年上半年,该公司的租金收入同比增长63%至19亿元人民币。该公司一直保持着较高的出租率。多个在建购物中心项目和进军位于一二线城市的长租公寓市场将有利于其租金收入的增长。

    2 2019-10-19
  • 必要时将得到政府极高的支持,穆迪授予中广核担保的美元/欧元债券 A3 评级

    穆迪投资者服务公司已向中国广核集团有限公司 (中广核,A3/正面) 全资子公司中广核国际有限公司拟发行的高级无抵押债券授予A3高级无抵押债务评级。

    上述高级无抵押债券将由中广核提供无条件及不可撤销的担保。

    上述评级展望为正面。

    中广核计划将上述美元债券的发行所得用于现有债务再融资及一般企业用途,将欧元债券的发行所得用于支持符合条件的绿色项目。

    3 2019-10-19
  • 与政府在融资和运营层面的联系紧密,惠誉授予临港集团A-的首次评级及该公司美元债券A-(EXP)预期评级

    惠誉评级已公布上海临港经济发展(集团)有限公司(临港集团)‘A-’的长期外币和本币发行人违约评级。评级展望稳定。惠誉同时授予临港集团拟发行美元高级无抵押债券‘A-(EXP)’的预期评级。

    拟发行债券将由临港集团的全资子公司Lingang Wings Inc发行,并由临港集团提供无条件、不可撤销的担保。债券收益将用于现有债务偿付及一般公司用途。

    拟发行债券的最终评级将取决于惠誉收到的最终文件与其已审阅信息的一致程度。

    4 2019-10-19
  • 票据收益将用于境外债务再融资及一般公司用途,惠誉授予安徽交控拟发行美元票据BBB+(EXP)的预期评级

    惠誉评级已授予安徽省交通控股集团有限公司(安徽交控;BBB+/稳定)拟发行高级无抵押美元票据'BBB+(EXP)'的预期评级。该境外票据将由安徽交控位于香港的全资子公司安徽省交通控股集团(香港)有限公司(安徽交控香港)发行。

    票据的最终评级将取决于惠誉收到的最终文件与已收到文件的一致程度。

    关键评级驱动因素

    拟发行票据将由安徽交控提供无条件、不可撤销的担保,因此构成安徽交控的直接、非次级、无条件、无抵押债务,并与该公司所有其他现有的和将来的无抵押、非次级债务处于同等受偿顺序。

    票据收益将用于安徽交控香港的境外债务再融资及一般公司用途。

    3 2019-10-19
  • 快速上升的债务抵消息税折旧及摊销前利润的强劲增长,标普确认万科评级不受影响

    标普全球评级宣布,万科企业股份有限公司(万科:BBB+/稳定/--)的主体信用评级及展望不受其中期业绩的影响,2018年上半年该公司息税折旧及摊销前利润(EBITDA)强劲增长,但被快速上升的债务所抵消。受业务多元化战略的驱动,标普预计2018年下半年万科的杠杆率将进一步上升。

    2018年上半年万科的债务总额上升约18%,而现金余额下降9%。其驱动因素是去年所作投资交易完成,包括收购仓库公司普洛斯以及今年从凯德集团收购位于中国的20家零售商城。万科还扩大了核心房地产开发业务的建筑及土地收购支出。然而,上半年55%的强劲收入增长率以及利润率持续上升至33.7%的毛利率,使得万科在截至2018年6月30日的12个月滚动债务对EBITDA比率稳定在约2.7倍。

    随着万科持续进行住宅房地产开发以外的业务多元化,标普预计下半年该公司的杠杆率将更为适度地增长。万科的财务缓冲正逐步缩小,但标普预计该公司将采取财务管控措施并将债务对EBITDA比率保持在3倍以下水平。万科良好的销售执行与现金回款的过往记录有助于其生成强劲的现金流,以满足该公司投资意愿的上升。

    1 2019-10-19
  • 财务杠杆仍维持大致稳定,标普确认碧桂园评级不受影响

    标普全球评级宣布,碧桂园控股有限公司(碧桂园;BB+/稳定/--)的评级不受其2018年中期业绩的影响。利润率回升和收入增长抵消了该公司2018年上半年债务规模上升的影响,因此财务杠杆仍维持大致稳定。

    标普认为,碧桂园近期发生的安全事故反映出该公司在快速的扩张过程中面临的营运风险上升,内控压力增大。尽管事件对短期内的财务造成的影响不大,但标普认为如果同类事件常规化,则将影响该公司的品牌形象。此外,在碧桂园大规模进入更多中小城市的过程中,其执行能力也将受到进一步考验。

    标普认为,碧桂园管理层提出的“提质控速”战略将减少安全事故的发生,但由于该公司管理层尚未针对减速给出具体计划,因此战略调整对该公司现金流和经营的影响暂未可知。
    2018年上半年,碧桂园在维持财务杠杆基本稳定同时实现利润的大幅增长。与2017年同期相比,其收入增长70%达到1,320亿元人民币,毛利润率从去年的22%增长至26.5%。虽然账面债务规模增加37%,但截至2018年6月该公司连续12个月的调整后债务对息税及折旧摊销前利润的比率略高于4.5倍,较2017年的4.3倍仅小幅上升。

    2 2019-10-19
  • 旗下唯一一个直接全资控股的境外投融资平台,穆迪向Vigorous Champion International Limited的中期票据计划授予(P)Baa2评级

    穆迪投资者服务公司已向Vigorous Champion International Limited (发行人) 30亿美元的受支持中期票据计划授予(P)Baa2的高级无抵押债务评级。

    发行人为中国平安保险海外 (控股) 有限公司(平安海外控股,发行人评级Baa2/稳定) 的特殊目的实体及全资子公司。平安海外控股是中国平安保险(集团)股份有限公司 (中国平安)的全资子公司,是中国平安及其联营公司的境外投融资平台。

    3 2019-10-19
  • 经营规模较小地域分布和项目集中度较高,标普授予力高地产拟发行美元计价优先无抵押债券B评级

    标普全球评级宣布,授予力高地产集团有限公司(力高地产;B/稳定/--)计划发行的美元计价优先无抵押债券长期债项评级“B”。力高地产计划将发债所筹资金主要用于2018年11月到期的2.5亿美元高级票据再融资。该债项评级有待标普审阅最终发行文件后确认。

    标普将上述拟发行债券的债项评级等同于力高地产的主体信用评级,原因在于该公司的资本结构中该笔债券的偿还顺序未显著落后于其他债务。截至2017年12月31日,力高地产的资本结构包括33亿元人民币有抵押债务(主要为项目层面债务)以及39亿美元的无抵押债务和其他债务(公司总部层面债务)。因此,该公司的优先偿还债务(priority debt,标普定义)的比例低于分界水平(50%)。

    未来两年,标普认为该公司将采取相对激进的拿地策略,但其合约销售额和收入的稳定增长以及利润率的提升将部分抵消激进拿地对财务造成的影响。2018年和2019年,标普预计该公司将把60%的合约销售额用于支付购地款项。

    2 2019-10-19
  • 预计中国电建债务杠杆率将因公司持续投资于BT/BOT/PPP项目而居高不下,穆迪授予该公司受担保永久证券Baa1评级

    穆迪投资者服务公司已向SEPCO Virgin Limited拟发行,并由中国电力建设集团有限公司(中国电建,Baa1/负面)提供担保的受支持高级永久证券授予Baa1评级。

    2 2019-10-18
  • 上海市政府通过市国资委持有上海华谊的100%股权,标普授予该公司拟发行优先无抵押债券BBB评级

    标普全球评级今日宣布,授予上海华谊(集团)公司(上海华谊)旗下全资子公司Huayi Finance I Ltd.,拟发行的美元优先无抵押债券长期债项评级“BBB”。

    3 2019-10-18
  • 预计2019-2020年上海华谊的杠杆率将小幅趋弱,穆迪授予该公司担保的拟发行票据Baa3评级

    穆迪投资者服务公司向Huayi Finance I Ltd.拟发行、由上海华谊 (集团) 公司(Baa3/稳定) 担保的高级无抵押美元票据授予Baa3评级。Huayi Finance I Ltd.是上海华谊的间接全资子公司。

    3 2019-10-18

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