标普:中美经贸协议彰显中国政府开放国内金融服务市场的决心,预计对银行、保险及不良资产管理影响甚小,对支付机构或影响较大

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标普:中美经贸协议或将加剧中国金融业竞争

来源:标普全球评级

 

2020123日,中美签署第一阶段经贸协议,彰显了中国政府向外资机构开放国内金融服务市场的决心。”——标普全球评级在122日发布的报告《中美经贸协议将如何重塑中国金融服务业?》中表示:尽管协议的签署不大可能撼动中资巨头的主导地位,但仍会对其竞争地位带来一定影响。

 

经贸协议中的金融服务市场准入条款,预计对中资银行、保险公司和不良资产管理公司产生的影响将甚小,对证券公司的影响则预计为中等;而对中国支付机构或将产生较大影响。

 

标普全球评级信用分析师胡旸瑞表示:向外国竞争者开放中国金融服务市场的努力并非刚刚开始。在过去的两三年内,监管机构已逐步放宽对银行、金融资产管理公司、不良资产管理公司、券商以及保险等子行业的外资股比限制。

尽管竞争强化的趋势早已显现,但经贸协议将使竞争的内容变得更加具体,值得深挖具体细分行业以判断中国金融机构可能受到多少影响。

在为进入中国市场努力了数十年后,外资银行在中国金融服务业中的市场占比仍仅为1%-2%左右。外资机构对全球第二大经济体的投资仍在继续。但是,外资银行进入中国市场面对资金投放门槛高的掣肘。纵使全球金融危机爆发逾十载,全球性银行对于资源运用仍然相当谨慎。

 

中美第一阶段贸易协议不太可能对中国银行业的零售和商业银行业务线产生显著的影响,原因包括该等业务属于资产负债表驱动型业务,以及中国国内现有机构凭借自身规模和广泛营业网点掌有优势。标普认为外资进入者将避免于零售和商业银行业务上与中国本地银行直接竞争,以把重心放在企业金融、机构业务和收费服务上。

 

自两年前中国放开寿险领域以来,外资寿险企业都跃跃欲试进入中国市场。

 

境外企业在细分市场上还有竞争空间,但我们预计外资险企在中国市场上的份额仍将较小。外资险企需要时间和资源来打造与国内险企规模可比的分销渠道。同样,要在全国范围内启动分支网络或许也会举步维艰。标普全球评级分析师陈雯雯表示。

 

中资险企在美国市场上的增长机会将比较少。的确,美国保险市场成熟且满荷,对中资企业而言没有多少吸引力。相反,由于美国资本市场上的可选资产多种多样,标普预计中资险企的兴趣点或许会落在资本市场上。

 

此次中美第一阶段贸易协议可能有助于中国交易清算系统中国银联实践其国际化的雄心壮志。尽管标普预计未来几年中国银联将变得越来越国际化,但相较全球同业巨头万事达卡和Visa公司,其海外市场份额仍较小。随着日趋庞大的中国旅行者群体越来越多地选择银联服务,中国银联拥有扩张海外市场的空间。

 

对于中国不良资产管理公司而言,对外资金融服务供应商开放资产管理公司牌照,允许它们从省级许可证开始直接从中资银行获取不良贷款,将进一步加剧市场竞争。标普认为,那些经济更发达的省份可能会受益于不良资产管理公司之间的激烈竞争。

 

自动化经纪服务和投资银行业务,包括债务资本市场在内,受到的贸易协议的影响将最为巨大。

 

外资机构可能会通过降低服务费的方式来赢得市场份额,进而加剧境内市场已然激烈的市场竞争,特别是自动化业务领域的竞争。这将导致主营自动化业务的券商受到进一步的冲击。

 

2020年1月23日 10:18
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