因境内债券违约,标普将玉皇化工评级下调至D

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山东玉皇化工有限公司8

 

来源:标普全球评级

 

  • 玉皇化工未能在五个工作日宽限期内偿付到期的5亿元人民币境内债券。
  • 标普认为玉皇化工没有足够的财务实力及时、全额偿付将要到期的债务,标普将此视为一般性违约。
  • 20191129日,标普全球评级将玉皇化工的长期主体信用评级及其优先无抵押债券的债项评级从“CC”下调至“D”

 

20191129日,标普全球评级今日宣布采取上述评级行动。标普下调山东玉皇化工有限公司(玉皇化工)的评级,这是因为该公司未能在五个工作日宽限期内偿付到期的5亿元人民币境 内债券。该债券的回售权执行日为20191121日。由于该债券并未约定具体宽限期,标普根据标普的评级准则采用了五个工作日的推定宽限期。

 

标普认为玉皇化工不仅未能偿付上述债券,对于其他多数将要到期的债券也没有能力偿付,这些债券主要包括20191212日到期的境内可回售债券和2020327日到期的境外债券。标普认为债券持有人极有可能会对201912月可回售的债券执行回售权。标普也认为该公司没有足够的财务实力及时、全额偿付其债务。标普认为玉皇化工构成一般性违约,基于此将其评级下调至“D ”违约)而不是“SD”选择性违约)。

 

对于由Rock International Investment Inc.发行、玉皇化工担保的3亿美元债券而言,境内债券违约将被视为违约事件。在发生违约事件后,上述美元债券持有人可书面通知发行人,要求立即偿付该债券本金及未付利息。如果要求提前偿付的债券持有人所持债券金额占未到期债券本金总额的至少25%,则玉皇化工就需要提前偿付该美元债券的所有本金与未付利息。

 

相关准则

  • General Criteria: Group Rating Methodology, July 1, 2019
  • Criteria | Corporates | General: Corporate Methodology: Ratios And Adjustments, April 1, 2019
  • Criteria | Corporates | General: Reflecting Subordination Risk In Corporate Issue Ratings, March 28, 2018
  • General Criteria: Guarantee Criteria, Oct. 21, 2016
  • Criteria | Corporates | General: Methodology And Assumptions: Liquidity Descriptors For Global Corporate Issuers, Dec. 16, 2014
  • Criteria | Corporates | Industrials: Key Credit Factors For The Oil Refining And Marketing Industry, March 27, 2014
  • Criteria | Corporates | General: Corporate Methodology, Nov. 19, 2013
  • General Criteria: Country Risk Assessment Methodology And Assumptions, Nov. 19, 2013
  • General Criteria: Methodology: Industry Risk, Nov. 19, 2013
  • General Criteria: Methodology: Timeliness Of Payments: Grace Periods, Guarantees, And Use Of 'D' And 'SD' Ratings, Oct. 24, 2013
  • General Criteria: Methodology: Management And Governance Credit Factors For Corporate Entities, Nov. 13, 2012
  • General Criteria: Criteria For Assigning 'CCC+', 'CCC', 'CCC-', And 'CC' Ratings, Oct. 1, 2012
  • General Criteria: Use Of CreditWatch And Outlooks, Sept. 14, 2009

 

相关研究

  • Yuhuang Rating Lowered To 'CC' On Imminent Default Risk; Outlook Negative, Nov. 22, 2019
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